数据中心运营商Terawulf(WULF.US)已成功发行一笔标志性的摩根模式高收益债券，正在积极探索杠杆贷款市场以支持其AI基础设施建设。士丹手探索A施融公司CFO帕特里克·弗勒里表示，利携Terawulf正在与摩根士丹利等银行合作开发新的础设贷款产品。虽然下一步融资可能依然是资新高收益债券，但“有可能是摩根模式贷款”。
约八个月前，士丹手探索A施融Terawulf为纽约州一数据中心扩建发行了32亿美元高收益债券，利携成为华尔街三十多年来规模最大的础设垃圾债券发行。这反映出科技公司正在利用信贷市场满足AI发展的资新迫切资金需求，促使华尔街设计新型债务结构以适应这一变化。摩根模式
弗勒里指出，士丹手探索A施融“Terawulf和许多同行正在与银行合作开发此类产品，利携基础设施已经基本到位，础设市场正期待更多交易以建立先例。资新”一个先例出现在4月下旬，CoreWeave推出了首笔由OpenAI等客户合同支持的杠杆贷款，金额达31亿美元，吸引了约190亿美元的投资者订单。
此外，弗勒里提到，对接贷款投资者也为进入抵押贷款债券市场打开了渠道，后者是杠杆贷款的主要买家。“这为行业开辟了一个重要的新资本来源，”他补充道。
这家公司正在从比特币挖矿转型，并扩大其数据中心网络，最近收购了位于肯塔基州东部的高性能计算开发场地。弗勒里表示，发展HPC基础设施所需的资本规模意味着扩展融资工具的可用性是行业走向成熟的重要步骤。
去年的32亿美元高收益债券发行（加密货币领域首笔此类交易）旨在为纽约州巴克纳湖滨园区的数据中心扩建提供资金。此次交易获得了谷歌母公司Alphabet的“兜底支持”，吸引了超过110亿美元的投资者订单，Alphabet将在设施投入运营后对该债务提供担保。
弗勒里总结道，“随着更多交易进入市场，投资者对这一资产类别的熟悉度提升，融资条款也将逐渐演变。我相信，随着更多发行人使用该产品，杠杆贷款市场将会出现类似的渐进发展。”