高盛指出，高盛国家构性在美国与伊朗冲突爆发后的部分首个月，由于美元强势，或因汇率部分外国官方机构减持美国国债以稳定本国货币。压力根据高盛策略师Isabella Rosenberg的减持分析，美元汇率是美债影响外国官方机构配置美债需求的重要因素。今年3月，但需外国官方机构持美债的现结规模出现回落，同时彭博美元现货指数上涨了2.4%，转变为自去年7月以来的高盛国家构性最大单月涨幅。
Rosenberg强调，部分这种现象可能是或因汇率由于部分国家在中东冲突背景下试图稳定本币汇率，尤其是压力那些依赖能源进口的新兴经济体，面临资本外流压力，减持导致央行被迫出售美债以支撑本币。美债然而，高盛认为，这种减持行为更可能是短期现象，并不代表全球对美国国债的需求发生了结构性改变。
自今年2月底美国与以色列对伊朗实施军打击以来，美元受到避险资金流入的支持。美国作为全球最大石油生产国的地位，也使得美元在能源市场波动时期进一步获益。中东局势升温对全球能源供应链造成冲击，并引发市场对通胀回升的担忧，给依赖能源进口的经济体带来了压力。
彭博追踪数据显示，自冲突以来，31种主要货币中，日元、韩元、印度卢比及土耳其里拉等货币兑美元表现疲软。Rosenberg指出，各国央行采取措施稳定汇率，实际上表明这些国家希望与美元体系保持联系，并继续持有美债。她指出：“央行维护汇率体系的举动，通常意味着它们仍希望与美元保持绑定，并长期持有美国国债。”
高盛进一步表示，若中东冲突结束，美元可能重新回归弱势，从而为外国官方机构增持美债创造条件。分析师指出，近期美债市场波动加剧，主要是由于投资者对地缘政治、能源价格及美联储利率路径对全球资本流动的影响重新评估。尽管短期内部分国家因汇率压力减持美债，华尔街主流机构普遍认为，美国国债在全球金融体系中的核心地位仍难以被替代。